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[医药 - 马帅]一品红深度:在儿科医学创新领导者,帮助提升明星品种的表现

[医药 - 马帅]一品红深度:在儿科医学创新领导者,帮助提升明星品种的表现


小儿领先品牌,拥有储量的完整产品结构的阶梯:一品红药业有限公司。有限公司。成立于2002年,11月2017年在深圳证券交易所挂牌上市,是一家药品研发,生产和销售的医药保健企业。公司以自身为儿童和慢性病用药等药品,为公司的主导产品克林霉素棕榈酸酯分散片产品的重点领域,自己的产品在市场的其他领域具有很强的竞争力; 对于产品,公司可以选择推广自有产品的开发,细分市场排名长期服药。并代理销售独立的业务相互促进,共同发展,覆盖了很多领域的医药健康产业链,公司建立了完善的产品体系,为公司的发展提供不竭动力。2018年,公司实现收入14.2。9十亿人民币,同比增长3.6%,归属于上市公司净利润的2股东。0.8十亿人民币,同比增长32.9%。在其自己的产品收入9。五。3十亿人民币,同比增长39%。

“创新+外结合”协助产品开发,“学术会议+商业推广”驱动器通道的发展: R&d水平,则采用“独立创新+外部联合开发” R&d系统,药物开发的多级系统,包括原药的形成,药物高端,高端制药和仿制药,包括仿制药一致性评价,丰富的研究项目储备,保证了产品的持续竞争力; 营销层面,采取学业自我宣传和投资机构相结合的销售模式,目前和未来的开始自我主导的学术推广。近年来,公司积极开拓市场,省外,在2018年全省市场规模以外增长67%。截至目前,公司已建立了省内外区域营销中心覆盖北京,上海,江苏,浙江等未来的覆盖范围将包括办公室在31个城市,28个省级办事处,8000个多家医疗机构和五00多个关键的战略合作伙伴。

星儿科药物产品引领市场:作为一个孩子的制药公司R&d为创新型企业的核心,拥有10个孩子和药品类,七儿童专用品种的独家产品,型号4明星产品(克林霉素棕榈酸酯分散片,口服液黄,红,傅感吗啉口服液,参柏洗液)涵盖了儿童的公共区域,在儿童药物领域的一个强有力的核心竞争力。盐酸克林霉素分散片为林可酰胺类第一品牌的独家配方棕榈酸,入选“国家基本药物处方集目录”,“国家处方集(儿童版)”,赢得了超过15个临床指南建议,孩子适用性好,显著的竞争优势。2018儿科部门营收4.5。9十亿人民币,占自有产品营业收入48.2%。华富收益份额吗啉口服感,益气健脾口服液核心品种继续上涨,黄香清晰口服液,参柏洗液并入快速增长的市场,如新产品收益。

帮助落实政策利好的市场拓展,外引内联促进可持续发展:近年来,为孩子良好的政策频出,国家部委,学会,协会已经提出了“的若干意见,以确保儿童用药”等政策,鼓励R&d重视儿童制药公司提供医药领域儿童用药市场更多的机会。与此同时,日趋紧张的输液限制性政策也带来了公司的口腔产品的替代空间; 用抗生素越来越严格的限制,该公司的主打产品克林霉素分散的产物口头非限制类抗生素,有望取代限制高档抗生素产品,进一步拓展市场。未来的发展中,公司坚持外引内联的发展战略,在2018年4月建立一品红药业(美国)有限公司的全资子公司。有限公司。 在美国,台湾和手德声声慢大医药产品成立于2019年1月药,并逐步扩大事业版图; 公司在广州南沙经济开发区,同兴工业园区和建设两个大型智能化生产基地也将不断提升公司的研发能力,外引内联共同推动可持续发展。

投资建议:我们预计19 - 21 EPS分别为1.73,2.25,2.84元,分别对应于23 PE。4,18.0,14.2。-A买入评级,六个月的55目标价。$ 40相当于动态PE 2019 32倍。

风险提示: 自有产品放量不达预期; 市场发展我省不达预期之外; 受政策影响的慢性疾病的产品; 两票制影响公司的代理业务。


公司评级系统

收入等级:

买入 - 未来6-12个月的投资领先沪深300指数超过15%的回报率;

控股公司 - 未来6-12个月的投资领先沪深300指数5-15%的回报;

中性 - 在6-12个月与上海和深圳300指数相差-5%至5%的投资收益率未来变化的幅度;

控股公司 - 未来6-12个月回报落后于上海和深圳300指数5-15%的投资;

卖出 - 未来6-12个月背后的上海和深圳300指数15%以上的投资回报;

风险评级:

A - 正常风险,收益等于低于上海和深圳300指数的波动6-12个月的投资收益率的未来波动性;

乙 - 回报比6-12个月,在上海和深圳300指数的波动更大的未来波动性投资率更高的风险;


分析师认证

马帅声明,我对中国的证券投资咨询证券业协会授予的资格,勤勉尽责,诚实守信。我负责本报告中所表达的内容和观点,确保合法合规的信息来源,研究方法的观点谨慎的职业人士,独立,公正的研究角度,分析的基础上合理的结论,特此声明。


说明该公司有合格的证券投资咨询业务

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放弃

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